인지세 감세가 주택 구입자에게 해를 끼칠 수 있는 이유

12월 3일, 부동산 구입에 부과되는 세금인 인지세 개혁을 발표하면서 재무장관 조지 오스본(George Osborne)은 “오늘 나는 수백만 명의 주택 구입자들에 대한 인지세를 인하할 것입니다.”라고 외쳤습니다. 그러나 OBR(Office for Budget Responsibility)의 예측에는 세금 감면으로 인해 대부분의 주택 구입자들의 상황이 더욱 악화될 것이라는 가정이 숨겨져 있습니다. OBR은 세금이 1%포인트 감소할 때마다 주택 가격이 1.4% 상승하여 구매자에게 더 큰 전체 청구서가 부과될 것이라고 가정합니다.

언뜻 보면 이상해 보입니다. 경제학에서는 가격 변화에 대한 구매자와 판매자의 민감도(전문 용어로 "가격 탄력성")가 인지세와 같은 "거래세"를 누가 가장 많이 지불하게 되는지에 영향을 미친다고 말합니다. 주택 공급은 가격에 크게 반응하지 않습니다. 가격 급등을 활용하기 위해 주택을 빨리 짓는 것은 어렵습니다. 이는 경제적 추론에 따르면 인지세가 인하되면 가격이 상승하고 판매자가 구매자보다 더 많은 혜택을 누릴 것으로 예상한다는 의미입니다.

하지만 경제학자들이 예상하지 못하는 것은 구매자들의 상황이 완전히 악화될 것이라는 점입니다. 그렇다면 구매자에게 전체 청구서가 더 큰 이유는 무엇입니까? 모기지는 수수께끼를 푸는 열쇠입니다. 대부분의 구매자는 경제학자들이 "신용 제약"이라고 부르는 구매자입니다. 그들이 새로운 장소에서 뿌릴 수 있는 것은 그들이 빌릴 수 있는 것에 따라 제한됩니다. 그리고 그들이 빌릴 수 있는 금액은 부분적으로 예금으로 넣을 수 있는 현금의 양에 따라 달라집니다.

인지세(부동산 구입 시 즉시 지불해야 하는 청구서)로 인해 현금이 소모됩니다. 삭감되면 구매자는 더 높은 예금을 예치하고 더 많이 빌릴 수 있습니다. 결과적으로 수요가 증가하여 세금 감면 혜택을 상쇄하고도 남을 만큼 가격이 상승하게 됩니다.

OBR이 올바른 경우, 해당 부동산의 구매자는￡300,000 인지세 변경 전 현재 직면￡4,000 세금은 적지만 가격은 저렴함￡5,600 더 높습니다. 이전에 시장에 참여하지 않았지만 지금은 보증금을 감당할 수 있는 구매자가 혜택을 받을 수 있지만 이 그룹은 규모가 작습니다. 주요 승자는 주택 가격 상승으로 혜택을 받는 주택 소유자입니다.

주택 시장에 대한 정부의 주력 개입인 '구매 지원'과 유사점이 있습니다. 이 제도는 예금을 감당할 수 없는 구매자에게 정부 대출을 제공하여 지원하는 것을 목표로 합니다. 그러나 가장 큰 효과는 수요를 증가시켜 가격을 높이는 것입니다. 주택 소유자는 정부 정책에 계속 승리하고 있습니다.